重点组合
加密资金费率套利一览 · 扣除成本后仍有剩余的组合
7 天后仍可能留下的资金费率差
比较多家交易所的资金费率之差，寻找扣除手续费、价差与滑点后仍可能留下的组合。
对象：BTC、ETH、SOL 等加密货币永续合约 · Binance、Bybit、OKX、Hyperliquid 等 49 家交易所 · 两边对冲（德尔塔中性）
查看原理
比较 Binance、Bybit、OKX、Hyperliquid 等 49 家交易所的加密货币永续合约资金费率，覆盖 BTC、ETH、SOL 等主流币及众多小币种。每一行是一组资金费率套利（费率高的一边做空、低的一边做多，德尔塔中性），按扣除手续费、价差与滑点后剩下的差额排序。
本页展示的是什么
加密资产（虚拟货币）的永续合约中，做多的一方与做空的一方之间会定期收付资金费（Funding）。费率由每家交易所各自决定，因此同一标的也会出现资金费率差。在高的一边卖出、在低的一边买入并同时持有，即使价格波动，两边的盈亏也会相互抵消，只剩下这个差额。本页只列出扣除买卖成本后仍有资金费率差的组合 — 会被成本吃光的不予列出，因此也会有一个候选都没有的时段。更详细的说明。
各页面的分工
- 持续套息 — 以持有数日至数周为前提，把资金费率差长期保持同一方向的组合，按实际年化收益排列。从每一行都可以进入该组合的累计盈亏走势图。
- 收益对冲 — 把质押、借出所得的带日期的参考收益，与卖出对应永续合约当下能收到的资金费，分开列出比较。
所有数字都是过去的观测记录。由于是在两家交易所同时持仓的结构，一边被强制平仓后，剩下的就是没有被抵消的另一边持仓 — 阅读时的注意事项 · 免责声明 · 关于 carryroom
- 黄色阶梯：每次结算收到的差额加上价差收敛的部分，减去建仓成本 -0.12% 与判断失误准备 -0.00%，与「这个预估是怎么算的？」相同。7 天后为 +0.94%。
- 橙色虚线：平仓成本 -0.12%（不计入预估，平仓时支付）。计入后为 +0.82%。
UNITREE：在 HL-HIP3·xyz·USD 卖出、在 OKX·USDT 买入。两家交易所的资金费率之差，目前每 8 小时为 +0.16%。
- 成本回收
- 约 8 小时
查看详情（两边的资金费率、年化、价格走势）
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这个预估是怎么算的？
未来 7 天的预估假设当前的资金费率之差每 8 小时逐渐减弱一点（每次减弱 15%），累加 7 天，再减去建仓成本和对判断失误的预留。不含平仓成本（在实际平仓时支付）。
- 收取的资金费率之差
- +1.06%
- 建仓成本
- -0.12%
- 对判断失误的预留
- -0.00%
- 未来 7 天的预估
- +0.94%
- 平仓成本（之后支付，不含）
- -0.12%
成本回收是同一计算转为正值所需的最短持有期。状态沿用本站已有的判定 — 「反转注意」＝最近 3 天方向反转，「正在减弱」＝最近 15 天内同一家交易所处于较高一侧的比例（持续率）低于 70%（与持续套息标色的线相同），「持续中」＝两者都不是（所有首选在最近 7 天的实际方向都与当前一致）。
验证中 7 天持续预估 — 目前没有满足条件的候选（原因是以下之一：没有为正的预测、方向在最近转向相反、收益被每天的波动淹没、扣除成本后不剩、其中一家交易所上仍未平仓的数量低于下限（$5.0M），因此予以搁置）。
在只公布一个费率的交易所，你买入的那一边的行，正负号与该交易所自己页面上显示的数字相反。 ⓘ
研究中 资金费率差突然扩大的品种 — 现在建仓并持有是否值得
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这还在试验途中。所依据的记录只有约 20 天，市场局面也只看到 1 种。仅供参考，不构成投资建议。不建议投入真实资金。
AKE 在 HTX 卖出 / 在 Extended 买入 · 扩大程度：相当大 · 持有 3 天 -0.05% · 持有 7 天 +0.08% ◎
AKE 在 HTX 卖出 / 在 Bybit 买入 · 扩大程度：相当大 · 持有 3 天 -0.05% · 持有 7 天 +0.07% ◎
AKE 在 HTX 卖出 / 在 Gate.io 买入 · 扩大程度：相当大 · 持有 3 天 -0.05% · 持有 7 天 +0.06% ◎
AKE 在 HTX 卖出 / 在 OKX 买入 · 扩大程度：相当大 · 持有 3 天 -0.05% · 持有 7 天 +0.05% ◎
AKE 在 HTX 卖出 / 在 Binance 买入 · 扩大程度：相当大 · 持有 3 天 -0.06% · 持有 7 天 +0.05% ◎
◎ 表示在本次评分中被判定为「建仓」的持有天数。％ 是相对本金的预计值，且是扣除买卖成本之后的数字。
其他可在两天内进出的机会 — 净收益（以持有两天为前提、扣除成本后）为正的组合
常见问题
本页的数字是什么时候的？多久更新一次？
交易所的数值要过几分钟才会显示在页面上。
页面所含的最新时间显示在底部的「最后更新」。如果超过 12 分钟没有新值进来，顶部会出现延迟提示，并注明推荐组合请仅作参考。
- 抓取：从交易所约每分钟一次
- 写入：页面能读到之前还要经过一次，约每三分钟运行
- 用来决定是否列出的、实际收付的资金费记录：最近 30 天
今天既没有推荐组合，列表也是空的。是不是坏了？
没有故障 — 当没有任何组合满足条件时，页面会保持空白，而不是勉强凑满排名。
此时页面会写明目前没有满足条件的候选；展开「查看搁置的原因」，可以看到候选属于下面三种情形中的哪一种以及各自的件数。另外，在这三个条件之前，未平仓量未达下限的市场，在任何一家交易所一侧都会在组对之前被排除（下限金额印在页面底部）。以持有数日以上为前提的候选，可在「持续套息」查看。
- 扣除成本后不剩
- 方向不明确
- 收益被每天的波动淹没
「按 7 天持续预估选出的组合」与下面的列表有什么不同？
下面的列表是本站依据当前数值与实际收付记录所做的排序，上面的推荐则来自研究用模型的预测。
该模型用过去 3 个月实际收付的记录做成，预测持有 7 天（没有 7 天预测时为 3 天）后的净收益，并每天重新计算。并未进行真实交易，只在纸面上跟踪成绩，属于参考信息，不构成投资建议。下列任何一项不通过的日子，推荐会回到本站自己的排序，「这个预估是怎么算的？」中会写明目前没有满足条件的候选。
- 预测排进前一成且为正
- 通过与列表相同的三个条件
- 方向最近没有反转
- 满足未平仓量下限
列表最多列出多少条？排序依据是什么？
列表最多 8 条，按扣除成本后的净收益从大到小排序。
通常上面的推荐组合同时就是列表的第一名，因此合计 8 条；只有当「按 7 天持续预估选出的组合」带来一个不在列表中的组合时，合计才会达到 9 条（行号最多到 #9）。候选从前 16 名中选取，按顺序取满 8 条通过条件的组合。
- 首先：扣除成本后的组合净收益（以 6 次资金费为准，在每 8 小时结算的交易所约为两天）
- 数值相同：按每 8 小时的净价差从大到小
- 再相同：按标的名称排序
同一标的在其他交易所之间的组合，能看到吗？
本列表每个标的只显示一个组合，其他组合可在「持续套息」查看。
当同一标的在三家以上交易所有报价时，会选出每 8 小时收益最大的卖出方与买入方。「持续套息」对同一标的会按交易所的组合分别列出行，但它对记录长度与稳定度另有条件，因此也有组合在那里同样不会出现。例外是「按 7 天持续预估选出的组合」，它会照模型选定的交易所组合重新组对，因此可能是本列表中没有的组合。
行上标注的「方向近期反转」和「实际与当前方向相反」是什么意思？
两者都表示当前费率与实际收付之间存在矛盾。
之所以在列表阶段就先标出，是为了不让你在打开详情页之后才发现。
- 「方向近期反转」：当下每 8 小时的价差为正，但最近 3 天实际收付的资金费加总为负
- 「实际与当前方向相反」：最近 30 天的累计走势向下（换算成年化为负）
首选上显示的「持续中」「正在减弱」「反转注意」看的是什么？
沿用本站已有的判定（没有另加新的预测）。状态旁的数字就是判定的依据。
持续率与「持续套息」中的「稳定 近 15 天」是同一计算，针对相同交易所组合、相同方向得出（未列在「持续套息」中的组合也用同一计算得出）。任一交易所没有实际收付记录时无法算出持续率，此时「持续中」以「最近 7 天方向一致」作为依据显示。
- 「反转注意」：当下的价差为正，但最近 3 天实际收付的部分为负（与「方向近期反转」相同）
- 「正在减弱」：最近 15 天内同一家交易所处于较高一侧的比例（持续率）低于 70%（持续套息标为较差颜色的线）
- 「持续中」：以上两者都不是（所有首选在最近 7 天的实际方向都与当前一致）
有的交易所每小时结算一次资金费，有的每八小时一次。费率要怎样才能公平比较？
直接拿公布的数值无法比较，所以本站会先把每家交易所的费率换算成「每 8 小时」，再进行排序。
把公布的费率乘以「8 除以该交易所结算间隔（小时）」所得的数。因此「每 1 小时 0.01%」和「每 8 小时 0.01%」并不相同，前者是后者的 8 倍。年化数字是把这个每 8 小时的数值按每天 3 次、365 天拉长得到的，没有做利滚利的计算。各方每隔几小时结算一次，显示在组合的详情页。
- 每 1 小时 0.01% → 每 8 小时 0.08%
- 每 4 小时 0.01% → 每 8 小时 0.02%
- 每 8 小时 0.01% → 仍是 0.01%
- 实际数字并非由这些费率算出，而是把实际收付的记录相加得到的
未平仓量少的组合为什么危险？
因为无论建仓还是平仓，都更容易以对自己不利的价格成交，而且只剩一边挂在那里的时间也会更长。
本站的费用，是把 1 万美元的订单在两边挂着的买卖订单上逐档吃掉来测量的；吃不下这么多时，费用数字根本无法给出。而且价格只有在两边同时持有期间才会相互抵消，一边成交得晚，这段时间就要原封不动地承受价格波动。因此，未平仓量达不到下限的市场，在组对之前就会被排除。
- 在本页面，下限一律为 $5.0M，不因标的而异。只有「持续套息」页面对 8 个主要标的放宽到 $2.0M —— 那是那一页的规则，不适用于本页。
- 未平仓量是该市场上尚未平仓的数量。「—」表示交易所没有公开，并不表示它少。
- 下限金额印在页面底部。
什么是资金费率套利（FR 套利）？
就是在一家交易所买入、在另一家交易所卖出同一个标的。价格波动相互抵消，只剩下资金费的收付。
永续合约没有到期日，所以交易所每隔几小时让一方向另一方付钱，把价格拉近现货。这笔收付就是资金费率＝FR。同一标的在不同交易所的费率并不相同，同时持有两边就会留下这个差额。本站只是把这些差额列出来，并不建议你去做。
- 其他叫法：套利、赚取价差、现货期货套利、基差交易
- 价格抵消后剩下的：资金费的差额，减去建仓与平仓的成本